物业行业龙头企业万物云发布年度业绩报告：增收不增利

2022年，物业管理行业龙头企业万物云发布了首份年度业绩报告. 然而，这份报告显示出了一些不尽如人意成绩. 尽管总收入同比增长了27%，达到了约301.1亿元，毛利也同比增长了5.2%，达到了42.3亿元，但净利润却出现了下降，约为15.9亿元，同比下降了7.5%. 归母净利润约为15.1亿元，同比下降了9.4%。

面对净利润下滑情况，万物云在对外宣传中将EBITDA（息税折旧摊销前利润）放在了更显眼位置，并成为物管行业中第一个使用EBITDA来衡量能力公司. 万物云2022年EBITDA为28.4亿元，同比增长了7.6%. 相较于净利润下滑，这个数字确实更为可观。

EBITDA剔除了利息、税项、折旧及摊销影响，将重点放在流方面。折旧及摊销是非项目，对流没有直接影响，但却是导致万物云净利润下滑主要原因。

万物云董事长、执行董事兼总经理朱保全在业绩会上解释道，万物云选择以例计入无形资产进行长达10年客户关系摊销，部分进入商誉模型，客户关系管理系统以避免受折旧摊销等波动影响. 这也是万物云使用EBITDA来衡量年度能力重要原因。

财报显示，万物云2022年折旧及摊销总额约为8.5亿元，客户关系管理系统同比增加了116%. 其中最主要是过往收购阳光智博和伯恩物业所带来客户关系摊销，总额达到约5.7亿元，同比增长了约195%. 万物云无形资产主要包括历史收购产生客户关系和商誉.

与其他物管龙头公司不同，碧桂园服务在其发布2022年盈利警告中表示，收购带来商誉减值是导致净利润大幅下滑主要原因之一. 而万物云则将部分收购溢价计入客户关系并进行摊销，避免了商誉减值情况。无论是计入客户关系摊销还是商誉减值，都是溢价收购所带来影响. 经过万物云减值评估，2022年并未存在商誉减值.

2021年是物业市场收并购最活跃一年，物管公司估值处于高峰，被收购标也水涨船高。这在财务报表上体现为高额商誉和无形资产.

综上所述，万物云年度业绩报告显示了增收不增利情况. 尽管总收入和毛利都实现了增长，但净利润却出现了下滑. 通过使用EBITDA来衡量能力，客户关系管理系统万物云试图强调其在流方面优势. 此外，对无形资产处理也成为了影响净利润重要因素. 随着物管市场竞争越来越激烈，万物云需要思考如何进一步提升盈利能力，实现增收增利目标.

参考文章：https://mp.weixin.qq.com/s/1lCwQAHWSDjKXmK1_JtYmQ.